Кирилл
спросил в Сообществе
Разберите, пожалуйста, в журнале вопрос: как можно купить индекс S&P 500, если живешь в России?
Индекс S&P 500 — это условная корзина, состоящая из акций 500 крупнейших компаний США. В индексе чуть более 500 бумаг, поскольку некоторые компании представлены разными видами акций. Купить индекс нельзя, но можно инвестировать на его основе.
В 2026 году у россиян почти не осталось способов инвестировать в S&P 500, тем более удобных. Но кое-какие варианты все же есть. Расскажу про основные, не упоминая самые сложные и непрозрачные вроде структурных продуктов или инвестиционного страхования.
Производные инструменты на Московской бирже
С мая 2021 года на срочном рынке Московской биржи торгуются расчетные фьючерсы на биржевой фонд SPY — крупнейший ETF, отслеживающий индекс S&P 500.
Фьючерсы — это производный инструмент. По сути, это договоренность о покупке/продаже какого-то актива в определенную дату в будущем по заранее определенной цене. О том, как работают фьючерсы, у нас есть отдельная статья.
В июле 2026 года актуальны контракты с исполнением в сентябре и декабре 2026, а также в марте и июне 2027.
Для долгосрочных инвесторов этот инструмент не очень подходит, так как устроен сложнее, чем фонды, и требует регулярно перекладываться в новые контракты. Кроме того, цена фьючерсов может не очень хорошо отслеживать цену SPY.
Плюсы тоже есть: комиссии за сделки с фьючерсами обычно ниже, чем за сделки с ценными бумагами, и нет расходов на работу биржевого фонда. Еще есть встроенное плечо за счет механизма гарантийного обеспечения. Наконец, фьючерсы можно использовать для хеджирования, а санкции вряд ли сильно повлияют на них.
Если инвестор раньше не совершал сделки с производными инструментами и у него нет статуса квалифицированного инвестора, для доступа к фьючерсам придется пройти тестирование у брокера.
На Мосбирже есть и опционы на эти фьючерсы. Опционы — еще один вид производных инструментов, и чтобы разобраться в них, советую эту статью. Как и в случае с фьючерсами, для сделок может потребоваться пройти тест у вашего брокера.
Внебиржевые торги акциями
С 28 апреля 2025 года на OTC-платформе Мосбиржи начались внебиржевые торги 127 иностранными ценными бумагами. Это 108 акций крупных американских компаний, например Apple, Chevron и Microsoft, и 19 ETF FinEx.
Эти бумаги не торговались на бирже с конца февраля 2022 года из-за санкций, а сделки были доступны лишь в рамках внебиржевых сделок через собственную инфраструктуру отдельных брокеров. Теперь доступ к внебиржевым торгам есть у всех инвесторов.
Продать эти бумаги может любой человек, а вот купить — только квалифицированный инвестор. На ИИС приобрести эти бумаги нельзя.
Если вы считаете, что санкции с Мосбиржи и НРД снимут раньше, чем вам понадобятся деньги, и при этом вы квалифицированный инвестор, можете купить акции 15—20 крупнейших компаний США в пропорциях, близких к индексу S&P 500. Как вариант, можно ограничиться десятком самых важных бумаг согласно индексу S&P 10.
Акции на внебирже торгуются ниже их справедливой цены. Значит, когда санкции снимут, возобновятся полноценные торги и цена станет адекватной, можно будет получить дополнительную прибыль.
Минус в низкой ликвидности: далеко не всегда удается сразу купить или продать много акций по разумной цене. Кроме того, результат такого портфеля будет отличаться от полноценного S&P 500, а дивиденды могут не дойти до вас из-за санкций. Но все же такой вариант можно рассмотреть.
Чем больше разных акций у вас будет, тем меньше ваш портфель будет зависеть от поведения отдельных бумаг, но управлять им будет сложнее.
Учтите, что до разблокировки и возвращения цен к справедливым может пройти очень много времени.
Неоактивы
Это новый инвестиционный инструмент, который запустила Санкт-Петербургская биржа. По сути, это фьючерсы, но с некоторыми отличиями в механизме работы. Для торговли неактивами придется сдать тесты по теме маржинальной торговли и фьючерсов или иметь статус квалифицированного инвестора.
Базовый актив многих неоактивов — акции иностранных компаний. Используя их, можно создать портфель из части акций индекса S&P 500. Плюсы и минусы — как у комбинации фьючерса на индекс и варианта с акциями, который я описал выше.
Как устроены неоактивы и торговля ими, можно посмотреть на сайте Санкт-Петербургской биржи и в справке Т-Инвестиций.
Инвестиции через иностранных брокеров
На иностранных биржах есть много фондов, отслеживающих индекс S&P 500. Это, например, SPY, VOO и CSPХ. Их преимущество заключается в небольших расходах на управление — обычно в пределах 0,1% в год. Американские фонды платят дивиденды, европейские — не все.
Для вложения в такие фонды потребуется счет у иностранного брокера. К сожалению, мало кто открывает счета россиянам, плюс есть большие сложности с их пополнением из-за санкций. А в случае ужесточения санкций есть риск, что счет придется экстренно закрывать.
При инвестициях через иностранного брокера надо будет самостоятельно считать и платить налоги с дохода от сделок и полученных дивидендов.
Что в итоге
В июле 2026 года у россиян осталось четыре основных способа инвестировать в индекс американских акций S&P 500:
- Фьючерсы и опционы на фонд SPY, торгующиеся на Мосбирже.
- Доступная квалифицированным инвесторам покупка акций из индекса на внебиржевых торгах.
- Неоактивы на акции на Санкт-Петербургской бирже.
- Счет у иностранного брокера.
Все эти способы имеют заметные минусы и риски. Поэтому в нынешних условиях основой портфеля лучше сделать другие инструменты: вклады, российские акции и облигации, фонды российских акций и облигаций, валюту и золото. А, например, фьючерсы на SPY или акции отдельных компаний США можно добавить на небольшую сумму.
Возможно, в будущем появятся другие инструменты, например цифровые финансовые активы, доходность которых будет основана на S&P 500. Ну а пока остается надеяться, что санкции снимут и на Мосбирже снова будут торговаться паи фондов вроде TSPX или SBSP — основной до событий последних лет способ вложиться в S&P 500.
