Доходы падают, а цены растут: куда вкладывать ресурсы в 2026 году
Инфляция в России продолжает расти.
Евгений Гонтмахер — профессор и доктор экономических наук — рассказал подкасту «План Б», как меняется поведение россиян в таких условиях. И посоветовал, куда вкладывать сбережения.
Собрали его тезисы в одном материале.
Евгений Гонтмахер
профессор и доктор экономических наук
Что происходит с занятостью и доходами
Как считает Росстат, в 2025 году доходы населения увеличились. А Министерство экономики прогнозирует рост и в 2026 году. Но доходы сильно дифференцированы по отраслям. Можно выделить два больших сектора: сфера, связанная с оборонкой, и гражданские отрасли.
В оборонной сфере доходы растут. По понятным причинам увеличиваются объемы производства, загрузка высокая, продукция производится в большом количестве. У людей, которые заняты в этой и смежных отраслях, покупательная способность формально довольно высокая и продолжает расти.
В гражданских отраслях доходы не меняются. К концу 2025 года там началось небольшое, но все же падение производства. Доходы занятых здесь либо стабилизированы, либо немного снижаются.
Также есть территориальное распределение доходов. Если в Москве и других крупных городах ситуация относительно неплохая, потому что там основные финансовые и бюджетные потоки, то в ряде регионов все иначе. Особенно если там сконцентрированы предприятия из отраслей, которые переживают не лучшие времена.
Пример — Кемеровская область с угольной промышленностью. Из-за санкций экспорт российского угля снижен, поэтому в регионе большие проблемы с занятостью в сфере добычи и продажи продукции. Это негативно влияет на покупательную способность населения.
Растет неполная занятость. Сейчас уровень безработицы низкий — в мае 2026 года он составил 2,1%. Но то, что увеличивается число сотрудников с неполной занятостью, говорит о том, что эти люди недополучают зарплату, хотя формально не являются безработными.
Что дорожает быстрее всего
В последние годы в России быстрее остальных товаров устойчиво дорожают продукты. Это большая и разнообразная группа, а отдельные товары особо подвержены инфляции — мы помним прошлогодний рост цен на картофель и январский — на огурцы. Есть сезонные колебания стоимости овощей и фруктов в силу естественных причин. Но, как показывает практика последних лет, они все равно дорожают быстрее других продуктов и находятся в зоне повышенных рисков инфляции.
Вторая большая категория — услуги. В России уже не первый год опережающе повышаются тарифы на ЖКУ. Они устанавливаются на региональном уровне, и у каждой области своя ситуация. Но мы видим рост тарифов как минимум раз в год, во многих регионах — на 10—15% и даже больше. Люди это чувствуют и массово жалуются на платежки за квартиру.
Как изменилось финансовое поведение россиян
Многие экономят. Хотя формально доходы людей растут, многие перешли в некий сберегательный режим и стали меньше пользоваться привычными услугами. Снижается прибыльность бизнеса, особенно малого.
Люди оценивают свои перспективы на ближайшие год-два и видят, что ситуация может развернуться в любую сторону, в том числе в негативную.
Сейчас сберегательное поведение возникает у все большего числа семей, у которых вроде бы с деньгами все в порядке. Все большее количество людей начинают экономить. Формально покупательная способность остается высокой, но по факту она не увеличивается.
Люди пользуются высокими ставками по вкладам. Примерно у трети семей есть более-менее значимые сбережения. У двух третей либо вообще нет накоплений, то есть люди живут от зарплаты до зарплаты, либо они в долгах — не зря у нас существуют микрофинансовые организации.
Поэтому проблема инвестиций и вопрос, как распорядиться частными сбережениями, актуальны далеко не для всех. И ответ будет разным для тех, у кого сбережения носят символический характер, например 50 000 ₽ на счете, и для тех, у кого накопилось несколько сотен тысяч рублей.
В прошлом году базовая ставка ЦБ была запредельной. Было выгодно открывать счета в банках. У значительной части людей с накоплениями эта тактика сохраняется и сейчас, хотя ключевая ставка снижается. Она уже 14%, но условия по вкладам, которые предлагают банки, остаются привлекательными для какой-то части людей.
Многие стали чаще пользоваться наличными. Несмотря на высокие проценты, в прошлом году появилась тенденция забирать деньги со счетов и хранить в наличном виде.
Во-первых, многих уже не устраивает ставка по депозитам. Во-вторых, у некоторой части малого бизнеса возникли проблемы с расчетами. Когда вы приходите в какой-нибудь небольшой магазинчик или салон, вас просят расплатиться наличными. Эта тенденция появилась в 2025 году — пока она слабая, но набирает силу.
Понятно, что налоговая служба противится этому и будет предпринимать меры, чтобы пресекать оборот наличных денег. Тем не менее у людей уже стали появляться такие омертвевшие сбережения. В основном их держат на черный день. У людей возникают панические настроения. Вдруг завтра что-то случится с банком? Вдруг я захочу снять деньги в банкомате, а там их не будет? Поэтому лучше, чтобы деньги лежали дома.
Конечно, остаются частные инвесторы, которые покупают акции и прочие ценные бумаги. Тут ничего особо не поменялось. Рыночные платформы для купли-продажи ценных бумаг есть, но в России они маленькие. Этот сектор стагнирует, он продолжает жить в какой-то небольшой нише.
Подчеркну, что основных тактик две: оставлять деньги в банках или забирать часть наличными. Какая тенденция станет преобладающей, будет видно в этом году. Очень многое зависит от развития событий.
Куда вкладывать ресурсы в нестабильные времена
Наверное, неправильно говорить про какую-то одну тактику. У всех своя жизненная ситуация и разные финансовые возможности. Одно дело — не знать, куда потратить несколько миллионов рублей. А другое дело — решать, что делать с 200 000 ₽ на руках.
У меня есть очень простой ответ на вопрос, как тратить ресурсы, которые появились в семье. Само собой, надо использовать классические сберегательные тактики: класть деньги на счет, заниматься частными инвестициями и так далее. Но главное сейчас — вкладывать в себя.
Инвестировать в образование. Человеческий ресурс — самый ценный, только он будет востребован в высокоразвитой экономике, которую мы хотели бы получить. Современный мейнстрим — это качественное образование у вас и ваших детей, на это не надо жалеть денег. Важно, чтобы вы и ваши дети получали новые компетенции и знания.
Яркий пример — искусственный интеллект. Те, кто сейчас не встроится в этот тренд, отстанут от последнего вагона уходящего поезда.
Без хорошего образования у вас и ваших детей на рынке труда не будет никаких шансов зарабатывать и строить приличную жизнь.
Инвестировать в здоровье. Оно позволяет быть продуктивным, гибким, устойчивым к стрессам. Если у вас есть финансовая возможность, надо вкладываться и в него тоже. Тогда вы и ваша семья не пропадет при любых экономических и других пертурбациях, которые нам еще наверняка предстоят.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
