Как война в Иране влияет на рынок нефти: ждать ли ​Brent по 200 $

Самый крупный скачок цен произошел в понедельник, 9 марта, когда нефть Brent впервые с 2022 года подорожала до 114 $ за баррель — на фоне опасений трейдеров, что военная операция затянется надолго. Но в тот же день Дональд Трамп заявил, что война может закончиться очень скоро, после чего цены скорректировались. По состоянию на 12 марта баррель Brent стоит около 97,71 $. Еще вчера он стоил 87 $, но новости об атаках на танкеры и снижении добычи Ираком привели к росту котировок.

Дальнейшее развитие ситуации с ценами зависит от хода войны — как долго будет закрыт Ормузский пролив и как сильно пострадает нефтедобывающая инфраструктура региона в результате боевых действий. В первые недели войны атакам подверглись экспортные терминалы Ирана и крупные НПЗ в Саудовской Аравии. Но пока неясно, насколько значительным оказался ущерб и как это скажется на добыче и переработке нефти в дальнейшем.

Рост мировых цен мог бы быть и более значительным, но его сдерживают большие запасы нефти в развитых странах. Так, в США на конец февраля было около 1,684 млрд баррелей совокупных запасов нефти и нефтепродуктов  .

11 марта страны — участницы Международного энергетического агентства, МЭА, согласовали использование 400 млн баррелей из своих стратегических резервов. Это также может сдерживать нефтяные котировки.

Страны с большими нефтяными ресурсами могли бы нарастить добычу для увеличения предложения. Но пока названные ими инициативы очень скромные: 1 марта страны ОПЕК+ ​согласились увеличить добычу нефти всего на 206 тысяч баррелей в сутки в апреле — это 0,2% от мирового потребления. Такой небольшой рост не сможет компенсировать сокращение предложения нефти. По данным Bloomberg, добыча в странах Персидского залива уже значительно упала — потеряно примерно 6% от мирового производства.

Прогнозы возможного влияния войны на нефтяные котировки появились еще до первых выстрелов.

Эксперты центра аналитики рынков сырья BloombergNEF  ​заложили возможность войны в Иране в свой прогноз нефтяных цен, опубликованный еще 16 января. Эксперты компании указали, что, если нарушения в поставках нефти продолжатся, цена барреля Brent на протяжении 2026 года будет оставаться на уровне 91 $. Для сравнения, на момент публикации прогноза баррель стоил 64,13 $.

За несколько недель до начала операции старший вице-президент исследовательской компании Rystad Energy Хорхе Леон предупреждал клиентов фирмы, что крупная атака США против Ирана может повысить цену барреля Brent до 90 $.

После начала операции США ряд аналитиков дали быстрые прогнозы цен:

• несколько опрошенных Reuters экспертов считают, что конфликт в Иране может поднять цену барреля Brent до 90—100 $, но воздерживаются от долгосрочных детализированных прогнозов, потому что масштаб и продолжительность конфликта пока не определены;
• в голландском банке ING считают, что в наихудшем сценарии цена Brent может вырасти до 140 $ — если перебои в поставках нефти будут масштабными и продолжительными;
• эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков допускает, что в случае длительной блокировки Ормузского пролива стоимость барреля Brent может достичь 150 $;
• канадский сырьевой аналитик Рори Джонстон в подкасте Odd Lots высказал мнение, что цена Brent может дойти до 200 $ за баррель, если не будет зримых перспектив возобновления нефтяного экспорта из стран Персидского залива в довоенных объемах. Джонстон считает, что именно этот ценовой порог может мотивировать страны, не затронутые конфликтом, значительно увеличить добычу.

Дальнейшая динамика цен зависит от того, насколько затянется война и выйдет ли она далеко за пределы Ирана. ИРИ может активизировать союзные военные группировки в других регионах, что значительно расширит географию боев и, соответственно, риски для мировой нефтегазовой отрасли.

Россия находится вне зоны конфликта, но основные потребители российской нефти — это экономики КНР и Индии, зависимые от импорта сырья, включая поставки через Ормузский пролив. Ограничение предложения нефти на мировом рынке делает более привлекательной российскую нефть. Поэтому продолжительный конфликт может привести к росту экспортных доходов РФ и позитивно повлиять на бизнес российских сырьевых компаний.

Это сказалось на их биржевых котировках в первые же дни военной операции. К концу дня 2 марта акции «Роснефти» подорожали относительно цены закрытия предыдущей торговой сессии, 27 февраля, на 8,7%, «Русснефти» — на 11%, «Татнефти» — на 10,3%, «Лукойла» — на 5,3%, «Газпром-нефти» — на 5,6%. Также подскочили котировки акций газовых предприятий: «Новатэка», «Газпрома» и «Сургутнефтегаза». В целом отраслевой нефтегазовый индекс ММВБ в начале военной операции вырос на 5,6%.

Вот какие потенциальные бонусы может получить российский экспорт от продолжительной войны в Иране:

1. Декан факультета политических исследований Института общественных наук Президентской академии Сергей Демиденко считает, что российские экспортеры могут в этой ситуации снизить размер скидки на российскую нефть  ​и нарастить свою долю на рынке Азии.
2. Доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г. В. Плеханова Екатерина Новикова полагает, что РФ также могла бы нарастить объемы экспорта химической продукции и продовольственных товаров.
3. Поскольку Катар — это один из ведущих поставщиков СПГ, блокировка Ормузского пролива должна привести к исчезновению части предложения с рынка газа и, как следствие, росту цен на газ в мире. Несколько российских экспертов считают, что экспортные цены на российский газ вырастут, поскольку они привязаны к мировым.

5 марта агентство Reuters сообщило, что индийские нефтеперерабатывающие заводы закупают «миллионы баррелей российской сырой нефти в срочном порядке». В этот день Министерство финансов США выдало Индии 30-дневное разрешение на приобретение российской нефти — притом, что ранее Вашингтон несколько месяцев давил на Нью-Дели с целью прекратить эти закупки.

По данным источников агентства, в начале марта цена на российскую нефть марки Urals на индийском рынке впервые превысила цену Brent, хотя ранее на фоне санкций она продавалась со значительной скидкой. В целом с начала конфликта цена на Urals выросла в полтора раза — 11 марта баррель стоил около 82 ₽  .

Это должно сказаться не только на доходах бизнеса, но и поправить дела с наполняемостью российского бюджета. В начале 2026 года госказна столкнулась с резким падением нефтегазовых доходов, которые сократились вдвое по сравнению с январем — февралем 2025. В итоге дефицит бюджета в первые два месяца составил почти 3,5 трлн рублей при плане на весь год 3,8 трлн.

Но итоговый эффект от войны в Иране станет ясен позже. Сейчас непонятно, когда можно ждать окончания боевых действий. В начале конфликта назывались сроки в четыре-пять недель, но президент США Трамп заявил, что война может длиться «гораздо дольше», без указания конкретных дат.