Обзор CleanSpark: энергетические решения и майнинг биткоина

CleanSpark (NASDAQ: CLSK) — не совсем обычная энергетическая компания из штата Невада, которую основали в 1987 году под названием Stratean, а нынешнее название появилось лишь в 2016 году.

Бизнес зарабатывал на привычных для сектора разработках в области возобновляемой энергетики для частных клиентов и предлагал коммерческим организациям решения в области микросетей, энергоэффективности и интернета вещей. В конце 2020 руководство приняло смелое решение о расширении деятельности, и CleanSpark взяла курс на промышленный майнинг биткоина.

MVoult. Комплексная система энергоснабжения для частных домов, которая состоит из контроллера и батарей для накопления электроэнергии и контролируется при помощи мобильного приложения. Использование микросетей дает функциональное преимущество: электроснабжение может идти от общей распределительной сети, солнечных батарей и других генераторов или даже автономно с использованием накопленного заряда батарей.

Коммерческие решения. CleanSpark предоставляет комплексные решения в области энергетики для организаций, включая работу с военным сектором: проектирование и отладка сетей, создание и подключение микросетевой инфраструктуры новых объектов, повышение энергоэффективности и установка солнечных батарей.

GridFabric. Межплатформенное программное обеспечение, которое помогает устройствам экономнее расходовать энергию внутри сети и в первую очередь нацелено на использование в сфере интернета вещей. Состоит из сервера Canvas и клиента Plaid.

Майнинг биткоина. Компания решила применять и развивать свои наработки в области децентрализованных энергосетей на базе добычи децентрализованной криптовалюты. На 31 декабря 2021 CleanSpark развила вычислительную мощность в 1,9 экзахеша в секунду и имеет в своем арсенале 18 800 работающих ASIC-майнеров.

Убыточность. Пока что ни растущая выручка, ни инновационные решения не вывели CleanSpark на прибыльность. В конце 2020 бизнес смело вошел на рынок добычи криптовалюты, поэтому в ближайшие кварталы и годы инвесторам, скорее всего, не стоит ждать прибыли: затраты на развитие у эмитента вырастут еще сильнее.

Конкуренция. На рынке промышленного майнинга компания столкнется с серьезными соперниками: пока CleanSpark налаживает и оптимизирует производство, те же Riot Blockchain и Marathon Digital владеют 2—3 тысячами самостоятельно добытых биткоинов и ждут поставок предзаказанных майнеров для увеличения и без того больших мощностей.

Перемены. На компанию может негативно повлиять резкий поворот от типичных для энергетического сектора разработок в сторону добычи криптовалюты. По сути, в конце 2020 CleanSpark значительно изменила бизнес-модель и за год сделала майнинг своим основным видом деятельности, на который теперь уходит значительная доля денег. Из-за этого возникают опасения, что другим разработкам не достанется достаточно внимания и финансов, а следовательно, упадет и их качество.

Рост выручки и бизнеса. В 4 квартале 2021 выручка выросла до 49,4 млн долларов, что составило почти четырехкратное увеличение в сравнении с тем же периодом в прошлом году. Компания приобрела два дата-центра в Джорджии, за год смогла поднять суммарную вычислительную мощность с нуля до 1,3 экзахеша в секунду и самостоятельно добыть 218 BTC — майнинговый бизнес стремительно развивается.

Энергетический бэкграунд. В конкурентной борьбе с другими майнерами CleanSpark считает стратегическим преимуществом собственные разработки в области электросетей и оптимизации процессов потребления и распределения энергии. Выгодно выглядят и тарифы на электричество: на двух комплексах компании стоимость киловатта составляет меньше трех центов — это примерно 30 $ за мегаватт, что выглядит значительно выгоднее тарифов большинства конкурентов.

Устойчивость. Собственный капитал за год вырос почти в 20 раз, и в сочетании с нулевым долгом компания выглядит крайне устойчивой — это внушает больше уверенности в успехе рисковых предприятий по переориентации её бизнеса на майнинг и в том, что компания способна пережить колебания курса биткоина и другие сопутствующие риски.

CleanSpark приняла рискованное, но интересное решение по превращению в самого технологичного майнера и планирует получить преимущество над конкурентами за счет колоссального опыта в области микросетей и энергоэффективности.

Бизнес финансово устойчив и уже пожинает плоды своей переориентации в виде заметного роста выручки, но в то же время на него ложатся бремя больших дополнительных трат и риски волатильности биткоина. Будущее компании выглядит светлым, и за ним будет интересно наблюдать.