Кто контролирует триллионы долларов и влияет на крупней­шие компании мира

BlackRock, Vanguard и State Street управляют активами более чем на 30 триллионов долларов. Это не их собственные деньги, а средства клиентов: частных инвесторов, пенсионных фондов и компаний. Но именно через эти деньги «Большая тройка» становится одним из крупнейших акционеров тысяч корпораций — от Apple и Microsoft до Amazon и Google.

Главный механизм их влияния — индексные фонды и ETF. Инвестор покупает не отдельные акции, а долю в фонде, где уже собраны бумаги крупнейших компаний. Это дешево, удобно и часто эффективно. Но вместе с деньгами клиентов управляющие компании получают и право голоса на собраниях акционеров — за совет директоров, зарплаты топ-менеджеров, слияния, климатические планы и другие решения.

Влияние «Большой тройки» не ограничивается Уолл-стрит. Когда в их фонды приходят деньги, они автоматически покупают активы крупнейших компаний и усиливают движение рынков. Это может отражаться на ценах сырья, акций, кредитов, инфляции и товарах, которые покупают обычные люди. Поэтому решения таких управляющих компаний касаются не только инвесторов, но и всей мировой экономики.

Через право голоса «Большая тройка» может продвигать корпоративные инициативы. State Street, например, требовала от компаний увеличивать долю женщин в советах директоров. BlackRock поддерживала климатическую повестку и участвовала в голосовании против части руководства ExxonMobil. Но эта власть не абсолютна: под давлением политиков и регуляторов компании могут отступать и менять позицию.

Поэтому важно отделять реальное влияние от конспирологии. BlackRock, Vanguard и State Street не могут свободно распоряжаться всеми триллионами под управлением. Если фонд следует индексу S&P 500, он обязан держать компании из этого индекса. Кроме того, по данным Morningstar за сезон голосований 2025 года, «Большая тройка» поддержала 98,7% предложений менеджмента и только 7,5% инициатив сторонних акционеров. То есть чаще она поддерживает существующую систему, а не управляет компаниями вручную.

Главный спор вокруг «Большой тройки» связан с common ownership — общим владением. Одни и те же фонды часто входят в число крупнейших акционеров конкурирующих компаний. Экономисты спорят, может ли это ослаблять конкуренцию: если инвестор владеет долями сразу во всей отрасли, ему может быть невыгодна жесткая ценовая война между отдельными компаниями.

В итоге получается, что BlackRock, Vanguard и State Street — не тайное мировое правительство и не буквальные хозяева мира. Их власть устроена иначе: они стали инфраструктурой современного капитализма. Индексные фонды дали обычным людям дешевый доступ к рынку, но одновременно сконцентрировали право голоса и влияние в руках нескольких управляющих компаний.