Как устроено экономическое неравенство и почему оно растет

В начале 2026 года совокупное состояние мировых миллиардеров достигло 18 трлн долларов — примерно в семь раз больше, чем все имущество беднейшей половины человечества. При этом доход и богатство — не одно и то же: богатство складывается из активов за вычетом долгов, а капитал — это та его часть, которая способна приносить новые деньги. По данным ОЭСР, верхние 10% населения развитых стран владеют более чем половиной всего богатства, тогда как нижние 60% — лишь небольшой его частью.

Финансовое преимущество передается не только через наследство. Семья может дать жилье, образование, связи и право на ошибку. Исследования бывшей китайской элиты показывают, что даже после конфискации имущества богатство может возвращаться в семью через поколение — благодаря культуре и социальному капиталу. Поэтому «начать с нуля» гораздо сложнее, чем просто не получить наследство.

Дальше капитал сам усиливает разрыв. Большая база приносит больше денег, а состоятельные люди в среднем получают и более высокую доходность. Исследование налоговых данных Норвегии показало, что доходность капитала растет вместе с богатством. Кроме того, наличие подушки позволяет рисковать, дольше держать деньги в инвестициях и получать более дешевые кредиты.

При этом глобальное неравенство доходов за последние десятилетия снизилось, прежде всего благодаря росту Азии, но богатство по-прежнему распределено крайне неравномерно. Верхние 10% населения мира владеют около 75% всего богатства, а нижней половине человечества принадлежит лишь 2%. Одновременно доля труда в мировом доходе сокращается, а доля капитала растет.

Рост цен на активы усиливает эту разницу: если квартира или акции дорожают, их владелец становится богаче даже без роста зарплаты. Для человека без активов тот же процесс означает более дорогой вход на рынок. Поэтому инфляция и рост стоимости капитала могут одновременно помогать одним и усложнять жизнь другим.

Идея «экономики просачивающегося богатства», или trickle-down economics, предполагает, что выгоды для богатых со временем распространяются на остальных. Но исследование налоговых реформ в 18 странах показало, что крупные налоговые послабления увеличивали долю доходов верхнего 1%, не оказывая заметного влияния на экономический рост или безработицу. Автоматического механизма перераспределения накопленного богатства вниз нет.

Это не значит, что выбраться снизу невозможно. Исследования Раджа Четти показывают, что социальная мобильность сильно зависит от среды: шанс подняться из нижних 20% в верхние 20% в разных местах заметно различается. Личные решения имеют значение, но стартовые условия, доступ к жилью, образованию, связям и капиталу сильно меняют вероятность успеха.