Сколько бы я зара­ботал, если бы​ инве­стировал в акции по советам экспертов

Есть такая штука, как инвестидеи. Их публикуют разные эксперты: аналитики, экономисты, блогеры.

Инвестидеи — это аргументированные предложения купить или продать конкретные акции, чтобы заработать денег. Эти идеи выглядят привлекательно: они подкреплены экспертным мнением, а еще обещают хорошую прибыль.

Например, аналитики могут посоветовать купить акции крупного ретейлера по 5 000 ₽ с расчетом на то, что через год они вырастут в цене до 6 000 ₽. Идея может быть в том, что компания активно открывает новые магазины и увеличивает прибыль, поэтому за год ее бумаги могут подорожать на 20%.

Я просмотрел множество подобных идей и подсчитал, какую доходность они принесли. Также я сравнил эту доходность с индексом Мосбиржи и узнал, что выгоднее: инвестировать по советам профессионалов или вкладываться в обыкновенный биржевой индекс.

Я собрал все идеи аналитиков, которые опубликовали на портале «Инвестидеи» с начала 2016 по конец 2025. Потом отфильтровал их следующим образом: инструмент — акции, валюта — рубли, статус — закрыта.

В итоге в моей выборке оказалось 3 тысячи идей — столько сделок в российских акциях отыграли аналитики за последние 10 лет. Если точнее, то столько идей опубликовали авторы на портале «Инвестидеи».

Если посмотреть на количество опубликованных идей по месяцам, то оно коррелирует с индексом Мосбиржи полной доходности: индекс растет — идей много, индекс падает — идей мало. Как в известной поговорке, только наоборот: покупай дорого, продавай дешево.

Особенно хорошо эта взаимосвязь прослеживается в начале 2022 года: в феврале индекс упал на 40% и количество опубликованных идей заметно сократилось. Но именно за этот случай я бы не стал ругать аналитиков: тогда после сильного падения биржу закрыли на месяц и в публикации новых идей не было большого смысла.

В своей выборке я оставил только закрытые, отыгранные идеи. Закрывают сделку по-разному, например после падения цены до определенного уровня. Средняя продолжительность таких идей — месяц. Или при росте цены до целевого уровня — эти идеи в среднем живут квартал. Еще аналитик может закрыть идею сам, по своему усмотрению. Срок здесь тоже квартал. Наконец, идея может закрыться по истечении времени. У таких сделок продолжительность самая большая — в среднем год.

Общая средняя доходность всех этих идей — 5%. Это значит, что если бы я взял 3 000 ₽ и вложил в каждую идею по рублю, то за 10 лет мой портфель вырос бы до 3 150 ₽, или на 5%.

Сама по себе доходность в 5% ни о чем не говорит, поэтому ее стоит с чем-то сравнить. Например, с индексом Мосбиржи полной доходности. Представим, что у меня есть брат-близнец, который совершает сделки вместе со мной: я «покупаю идею» — он «покупает индекс», я «продаю идею» — он «продает индекс». В таком случае средняя доходность его сделок составила бы 6% — почти такая же, как и у аналитиков.

Если посчитать доходность сделок не за 10 лет, а только после 2022 года, когда иностранные инвесторы ушли с российского рынка и наступила «новая нормальность», то результат не изменится: в среднем примерно 5% и у аналитиков, и у индекса. Что касается доходности до 2022 года, то она тоже сопоставима.

Напомню, что главный мотив инвестирования в идеи — это обгон индекса. Суть в том, чтобы использовать экспертные знания аналитика и вложиться в акции с доходностью выше рынка.

Я считаю, что сопоставимая доходность идей и индекса — это ожидаемо. Мне кажется, что отобрать худшие акции почти так же сложно, как и отобрать лучшие. И если вложиться в большое количество идей, то их общая доходность будет стремиться к какому-то среднему уровню. В нашем случае им выступает доходность индекса, который включает в себя десятки акций — читай, десятки идей.

Если средние доходности идей и индекса сопоставимы, то волатильность, или разброс доходности, у идей выше. Например, в моей выборке есть идеи как с убытком в 90%, так и с прибылью в 270%. В то же время у моего брата-близнеца, который параллельно инвестирует в индекс, доходность сделок варьируется от −50 до 90%.

И здесь я бы не стал обвинять аналитиков в избыточном риске: волатильность у отдельной акции по умолчанию выше, чем у индекса, который содержит множество акций. В крайнем случае отдельная компания может даже обанкротиться, и ее акции упадут на 100%. С индексом такое вряд ли произойдет.

Кроме высокой волатильности очевидная проблема идей еще и в том, что заранее не известно, какую доходность она принесет. Это справедливо и для индекса. При этом на бумаге все идеи выглядят одинаково убедительно.

Вот взять хотя бы идею с акциями X5. Здесь в качестве аргумента аналитики привели отличные финансовые результаты компании: рост продаж и прибыли. По их мнению, цена акций должна была вырасти в три раза. И аналитики не подвели: 270% за два года.

А вот идея по акциям «Русолова». Аргумент: рекордные цены на олово и растущий спрос на металл. Прогноз: рост акций в три раза. Итог: падение цены примерно на 90% за три года.

Есть мнение, что аналитик всегда ошибается. Если бы это было правдой, то предсказания аналитика были бы бесценными, как у древнегреческой Кассандры  : послушай прогноз, сделай все наоборот, получи деньги. К сожалению, аналитик устроен сложнее: он не только ошибается, но иногда еще и угадывает.

Думаю, найдется немного людей, которые приходят в магазин и спрашивают продавца, стоит ли им купить микроволновку сейчас или подождать, пока она просядет в цене. Очевидно, что продавец не знает будущего.

Тем не менее от биржевых аналитиков почему-то ожидают точных предсказаний. Отчасти в этом виноваты сами аналитики. В красивых костюмах и с уверенным видом они рассказывают, сколько будут стоить товары, валюты и акции. Все это создает ложное чувство экспертности в глазах неокрепших новичков.

Инвестировать по советам аналитиков можно, но на длинной дистанции при большом количестве сделок прибыль от вложений в инвестидеи вряд ли хоть сколько-нибудь будет превышать доходность индекса. Сама по себе мысль, что человек на зарплате хочет бесплатно рассказать мне про лучшие акции, выглядит абсурдной.