«Порадовала отчетность „Астры“, разочаровал VK»: аналитики выбирают любимые отчеты за 2024 год
Сезон отчетов подходит к концу — большинство публичных компаний рассказали, каким для них был 2024 год.
Мы попросили аналитиков выбрать лучшие и худшие, по их мнению, отчеты за прошлый год.
Марьяна Лазаричева
главный аналитик Т-Инвестиций
Ozon 👍, а Positive Technologies 👎
Порадовали. Компания Ozon доказала гибкость своей бизнес-модели, поменяв фокус с роста на внутреннюю эффективность бизнеса. По итогам 2024 года объем оборота товара, или GMV, на площадке вырос на 64% год к году, а рентабельность по EBITDA — до 40 млрд, что составляет 1,4% от GMV.
Также порадовала отчетность «Астры», разработчика программного обеспечения и средств защиты информации. Несмотря на сильные результаты за 2024 год, руководство собирается удвоить чистую выручку к 2026 году.
Разочаровали. Positive Technologies показала отрицательный рост отгрузок по итогам 2024 года, не выполнив собственный план и зафиксировав снижение рентабельности бизнеса.
Разочаровал и VK: основной сегмент, который включает результаты «Вконтакте», «Одноклассников» и «Дзена», показал отрицательную скорректированную EBITDA. При этом компания продолжает инвестировать в экосистемные сервисы на фоне высокой долговой нагрузки.
Руководство никак не комментирует, когда холдинг получит оставшуюся сумму за MyGames, которую продали за 642 млн долларов еще в 2022 году. Еще VK готовит дополнительную эмиссию акций, которая размоет доли действующих акционеров. Все это делает инвестиционный кейс VK непривлекательным.
Александр Алексеевский
аналитик Т-Инвестиций
«Полюс» 👍, а «Алроса» 👎
Порадовал. Из металлургов больше всех порадовала отчетность «Полюса»: на фоне высоких цен на золото компания увеличила производство и реализацию, что позволило получить рекордную выручку и EBITDA за 2024 год.
Разочаровала отчетность «Алросы» из-за снижения цен и объемов реализации алмазов за 2024 год. Выручка компании снизилась на 26%, а EBITDA упала на 53%.
Александр Самуйлов
аналитик Т-Инвестиций
«Лента» 👍, а FixPrice 👎
Порадовала. Удивила «Лента», которой в четвертом квартале 2024 года удалось продемонстрировать по супермаркетам самый высокий в отрасли показатель по LFL-трафику — 9,2% .
Также компания смогла немного нарастить рентабельность по EBITDA за счет операционной эффективности, несмотря на рост расходов на персонал и дефицит рабочей силы на рынке труда.
Разочаровала. В 2024 году LFL-продажи Fix Price выросли всего на 1,5% за счет увеличения сопоставимого чека. У ранее открытых магазинов падают сопоставимые показатели трафика, так как с ростом доходов потребители реже посещают магазины с низкими ценами.
Кроме того, давление на трафик оказывают растущая конкуренция со стороны продовольственных дискаунтеров и маркетплейсов в непродовольственном сегменте.
Т-Технологии 👍, а ВТБ 👎
Порадовал. В отличие от других финансовых компаний половина выручки Т-Технологий приходится на экосистемные сервисы, благодаря чему холдинг меньше зависит от результатов работы банка.
Приобретение «Росбанка» дополнительно увеличило капитал компании, что позволяет быстро наращивать кредитный портфель и направлять финансы на иные проекты.
Разочаровал. Норматив достаточности капитала ВТБ за год упал на 0,3 процентного пункта, до 9,1% на конец 2024 года. Более того, с 2025 года минимальное значение норматива увеличится с 8,25 до 9,25%. Это важный банковский показатель, несоблюдение которого блокирует кредитной организации возможность платить дивиденды.
Если бы не требования Банка России, то я бы ожидал существенной дивидендной доходности выше аналогов по банковскому сектору и крупных публичных компаний. А пока смотрим на бублик.
HeadHunter 👍, а VK 👎
Порадовал. HeadHunter увеличил все ключевые финансовые показатели на десятки процентов: выручку — на 35%, EBITDA — на 34%, а скорректированную чистую прибыль — на 96%. И все благодаря рекордно низкой безработице в стране.
Это помогло нарастить количество вакансий, размещаемых на платформе компании и приносящих ей выручку. А рост банковских ставок позволил заработать 3,3 млрд рублей на вложениях, так как у бизнеса скопился капитал на счетах.
С 1 января 2024 года основная операционная компания эмитента ООО «Хэдхантер» получила аккредитацию в сфере информационных технологий, что позволило ей снизить налог на прибыль с 20% до нуля и, таким образом, заработать еще несколько миллиардов рублей.
Разочаровал. Очередной очень слабый отчет продемонстрировала VK. В 2024 году компания сумела нарастить выручку на 23%, до 148 млрд рублей, но она продолжает быть убыточной. При этом размер убытка вырос в три раза, до 95 млрд рублей.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
