Самые волатильные акции в 2025 году

Если акции за короткое время резко растут, а потом так же быстро дешевеют, это говорит о высокой волатильности.

Акции с низкой волатильностью выбирают те, кто ценит стабильность и хочет сгладить просадки портфеля. Исследования показывают, что в долгосроке они могут давать риск-скорректированную доходность выше, чем более «буйные» бумаги. Такие акции также помогут сбалансировать портфель, сделав его более устойчивым к просадкам и обеспечить защиту в периоды экономической нестабильности. А инвесторы с высокой толерантностью к риску могут заработать на сильных колебаниях.

В этой статье разберем по три наименее и наиболее волатильные акции полугодия — а также поговорим о том, что влияло на их раскачку.

Новороссийский комбинат хлебопродуктов  . В первом полугодии 2025 года бумаги компании с учетом дивидендов подорожали на 12,6%. При этом в марте их доходность с начала года взлетала до 78% — только за три торговых дня акции прибавили 43%. Затем котировки пошли вниз.

Рост подогрели ожидания инвесторов насчет возобновления зерновой сделки, которая запустила бы экспорт украинского зерна из черноморских портов и упростила бы поставки российской сельхозпродукции и удобрений. Эта инициатива могла бы привести к росту перевалки зерна через инфраструктуру НКХП и увеличению доходов компании.

Дополнительное ускорение роста стоимости бумаг объясняется низкой ликвидностью: их мало в свободном обращении и при наплыве покупателей цена на такие акции быстро растет.

Ранее НКХП уже демонстрировал высокую волатильность. Летом 2023 акции компании выросли в пять раз — с 400 до 2 000 ₽, — к концу года откатились до 800 ₽. Тогда бумаги компании также дорожали на фоне новостей о зерновой сделке и кратном росте экспорта зерна из России в Японию.

Спекуляции вокруг возобновления зерновой сделки или потенциального снятия санкций с российского зерна и удобрений могут вновь привести к резким скачкам котировок НКХП.

ПИК СЗ  . В первом полугодии 2025 года акции с учетом дивидендов выросли на 17,9%. Локального максимума бумаги достигли в середине февраля, когда их цена превысила 760 ₽. Но за два следующих месяца они подешевели до 420 ₽. Затем тренд снова изменился, и к концу полугодия за акцию ПИК СЗ давали около 600 ₽.

Чтобы понять, почему котировки девелопера оказались одними из самых волатильных, надо вернуться на несколько лет назад. С ноября 2020 по июль 2024 года в России действовала программа льготной ипотеки, на которую приходилось более половины сделок с новостройками. После ее завершения объемы ипотечного кредитования и продажи в новостройках упали, что потянуло вниз акции застройщиков, включая ПИК СЗ.

На этом фоне ЦБ продолжал повышать ключевую ставку, делая ипотечные кредиты по рыночным ставкам менее доступными, что снижало привлекательность бумаг девелоперов. Но в конце декабря 2024 года регулятор неожиданно сохранил ключевую ставку на прежнем уровне. Инвесторы оценили события как завершение цикла повышения ставок и начали покупать акции. Наиболее подорожавшими бумагами стали недавние аутсайдеры — девелоперы.

В первом полугодии 2025 года на динамику акций ПИК СЗ и других застройщиков продолжили влиять новости о политике Центрального банка в отношении ключевой ставки. Рост акций стимулировали слухи о новых инициативах по поводу льготных ипотечных программ и о помощи девелоперам.

Дополнительный вклад в волатильность ПИК СЗ внесла продажа бывшим мажоритарным акционером Сергеем Гордеевым крупного пакета акций закрытому фонду с неизвестными владельцами. Сделка вызвала опасения о возможных проблемах в бизнесе, и котировки просели, но позже отыграли падение.

В среднесрочной перспективе ключевыми драйверами для акций компании останутся решения ЦБ по ставке, а также возможное возобновление или расширение льготных ипотечных программ, которые способны стимулировать спрос на новостройки и улучшить финансовые результаты застройщика.

СПб-биржа  . В первом полугодии 2025 года акции компании с учетом дивидендов выросли на 75,5%. Пик пришелся на март: с начала года бумаги подорожали тогда на 110—140%.

До 2022 СПб-биржа предоставляла доступ к сделкам с иностранными акциями. Но потом с этим начались проблемы: сначала Банк России ограничил такие торги, затем Euroclear и Clearstream фактически заморозили бумаги, хранившиеся там через НРД. В ноябре 2023 года под санкции США подпала уже сама биржа.

Эти события давили на ее акции, которые в 2022 показали одну из худших динамик среди всех эмитентов и потом находились в боковике вплоть до начала 2025 года. Их стремительный рост начался на фоне разговоров о возможном урегулировании конфликта между Россией и Украиной при поддержке Трампа. Когда эти попытки провалились, акции просели, но все равно остались выше уровней 2022—2024 годов.

Сейчас котировки определяются не столько бизнес-результатами, сколько ожиданиями инвесторов: потепление отношений с Западом может вернуть торги иностранными акциями на СПб-биржу.

«Россети Ленэнерго»  . В первом полугодии 2025 года обыкновенные акции с учетом дивидендов выросли на 0,9%, привилегированные — на 10,9%. В начале года «преф» стоил около 210 ₽, к середине апреля его цена опускалась чуть ниже 200 ₽, а к концу июня поднялась до 235 ₽.

Рост выручки компании зависит от установленных государством тарифов, числа новых подключений и умения менеджмента контролировать издержки. Это сдерживает развитие компании: тарифы и объем подключений редко растут двузначными темпами.

В последние годы акции «Россетей Ленэнерго» торгуются в диапазоне 180—230 ₽. На их динамику влияют в основном общерыночные настроения, новости о дивидендах, которые в последние годы тоже стабильны, и дивидендные гэпы. В ближайшее время бумаги, вероятно, сохранят эту спокойную траекторию.

«Акрон»  . В первом полугодии 2025 года акции с учетом дивидендов упали на 7,9%. В начале года они держались около нулевой доходности, но с февраля началось затяжное, хоть и неглубокое падение.

25 марта бумаги в течение дня прибавляли 7% на фоне слухов о потенциальной помощи США в экспорте российских удобрений. Переговоры не дали результата, и котировки вернулись к снижению.

Несмотря на масштаб бизнеса, компания не слишком популярна у частных инвесторов. После значительного роста акций с лета 2021 по весну 2022 и некоторой волатильности в следующие полгода, акции уже несколько лет торгуются в диапазоне 15 000—19 500 ₽ за бумагу.

«Акрон» ориентирован на экспорт, поэтому новости об упрощении поставок удобрений или девальвация рубля способны подтолкнуть и выручку, и цену акций компании вверх.

ДЭК  . В первом полугодии 2025 года акции с учетом дивидендов снизились на 7,7%. За этот период они падали максимум на 14% и поднимались на 16%.

Энергосбыт и передача электроэнергии — отрасль с жестким госрегулированием. У компании нет возможности кратно нарастить финансовые показатели. Ликвидность бумаг низкая: дневной оборот — несколько миллионов рублей. Для сравнения: у Сбербанка он может достигать триллиона.

Из-за предсказуемости и невысокой доходности акции ДЭК относятся к защитному сектору и не пользуются популярностью у инвесторов. Ситуация может измениться, если появится новость, которая привлечет спекулянтов. При низкой ликвидности даже небольшой приток заявок способен заметно повлиять на цену.