Стоит ли покупать золото в 2026 году: отвечают эксперты
Золото дорожает с начала 2024 года, а с конца лета 2025 этот рост стал почти вертикальным.
И даже несмотря на коррекцию, когда за день актив подешевел почти на 6%, он все еще остается привлекательным. Мы собрали мнения аналитиков о том, какой будет динамика золота в будущем и стоит ли частному инвестору добавлять его в портфель.
Марина Никишова
главный экономист банка «Зенит»
Взрывных доходов ждать не стоит
Золото сейчас находится на исторических максимумах, прибавив с начала 2025 года более 50%. На наш взгляд, риски коррекции на коротком горизонте достаточно высоки. Если инвестор рассматривает краткосрочные спекуляции, то добавлять золото в портфель явно не стоит: надо дождаться коррекции. Но если речь идет о формировании долгосрочного «защитного» портфеля с целью диверсификации активов, золото остается привлекательным.
Факторами, которые продолжат толкать золото к новым высотам на долгосрочном горизонте, остаются:
- Геополитическая нестабильность: торговые войны, санкции и напряженность в мире не снижаются.
- Ожидание смягчения денежно-кредитной политики ФРС США. Доходность по облигациям падает, и золото, которое не приносит процентного дохода, становится более привлекательным. Доллар ослабевает, а цена золота традиционно имеет обратную корреляцию с американской валютой.
- ЦБ многих стран, включая Китай, Индию, Турцию, продолжают активно покупать золото в свои резервы с целью их дедолларизации. Это создает устойчивый структурный спрос.
- Хотя пик инфляции пройден, она все еще остается выше целевых показателей многих ЦБ. А золото традиционно считается защитой от инфляции в долгосрочной перспективе.
Кроме того, цена золота движется по классической параболе без значительных коррекций . Пробитие 4 200 $ за унцию подтверждает силу бычьего тренда . Сопротивление находится в диапазоне 4 280—4 300 $ за унцию.
Тем не менее нельзя исключать риски коррекции. Вот факторы, которые могут привести к значительному падению котировок:
- Цена находится на исторических максимумах, а рынок, на наш взгляд, сейчас перегрет. Поэтому любая негативная новость или изменение риторики ФРС может спровоцировать массовую фиксацию прибыли и резкое снижение котировок.
- Основная причина резкого роста цен на драгоценный металл сейчас — приостановка работы правительства США, которая продолжается с 1 октября. Конгресс не смог принять бюджет на новый финансовый год, что привело к запрету на трату денег госучреждениями и отправке большинства госслужащих в неоплачиваемые отпуска. Экономическая нестабильность в США повышает интерес к золоту. Но на коротком горизонте шатдаун закончится, что может спровоцировать фиксацию прибыли.
- Рынок США уже начал закладывать в котировки скорое принятие бюджета. С 21 октября индекс доллара DXY уверенно прибавляет, а это настораживающий сигнал для золота. На укрепление доллара влияют политические проблемы, кредитные риски и торговая напряженность. Индекс DXY и котировки золота имеют обратную корреляцию. Так, золото с начала торгов во вторник уже потеряло почти 2%, а возможное завершение шатдауна к концу недели может запустить коррекционный процесс.
- Планируемая встреча глав США и Китая по вопросам урегулирования торговых отношений также может охладить спрос на драгметалл.
Что делать инвестору. Если вы не владеете золотом вообще, то рассмотрите долевое вложение, DCA , для долгосрочных инвестиций. Не покупайте весь объем сразу. Разбейте сумму на несколько частей и покупайте постепенно, например каждый месяц. Это позволит усреднить цену в случае коррекции. Либо выделите под золото небольшую стратегическую часть портфеля, 5—10%, и рассматривайте его как «страховочный» актив, а не как инструмент для спекуляций.
Если вы уже владеете золотом и имеете большую прибыль, рассмотрите возможность ее частичной фиксации. Можно продать, например, 20—30% позиции, чтобы вернуть первоначальные вложения и остаться в бесплатной позиции . Эту долю можно держать.
Что в итоге. На октябрь 2025 года золото выглядит перекупленным, и вероятность коррекции в среднесрочной перспективе 3—12 месяцев выше, чем вероятность продолжения стремительного роста.
Для спекулянта покупка золота сейчас — это азартная игра с высоким риском. Лучше подождать отката. Для долгосрочного инвестора небольшое долевое инвестирование все еще имеет смысл как часть диверсификации, но не стоит ожидать таких же взрывных доходов, как в последние месяцы.
Михаил Васильев
главный аналитик «Совкомбанка»
Стоит быть готовым к коррекциям на рынке золота в 200—400 $
С начала этого года спотовая цена на золото выросла на 63%, до исторического рекорда в 4 260 $ за унцию. Поэтому у многих инвесторов возникает соблазн купить золото в расчете на схожую дальнейшую динамику.
Мы считаем разумным держать золото в портфеле: в мировой практике оптимальной долей этого актива в портфеле считается 5%. Дополнительное преимущество золота для россиян в том, что это долларовый инструмент, который страхует риски ослабления рубля.
При этом инвесторам стоит быть готовым к коррекциям на рынке золота в 200—400 $, учитывая быстрый рост в этом году.
В целом мы продолжаем позитивно смотреть на золото и ждем дальнейшего роста в диапазоне 4 500—5 000 $ на горизонте года. Этому будут способствовать избыток глобальной ликвидности, деглобализация и торговые войны, ожидания дальнейшего снижения ставки ФРС, риски потери независимости ФРС из-за давления администрации Трампа, быстрый рост американского госдолга и ослабление доллара.
Мы считаем, что эти факторы поддержки золота сохранятся и в следующем году.
Александр Потехин
аналитик Т-Инвестиций
Оптимальным решением будет дождаться охлаждения рынка
За последние 25 лет подобная динамика цен на золото наблюдалась несколько раз и далеко не всегда предвещала окончание глобального бычьего тренда. Поэтому ожидания волатильности не ставят крест на более долгосрочных перспективах актива.
Сейчас набирает силу спекулятивный спрос. В первую очередь это видно по рекордным притокам капитала в золотые ETF. Это сигнализирует о том, что нестабильный спекулятивный фактор на текущий момент, вероятно, главный драйвер, определяющий динамику котировок драгметалла.
А на сам спекулятивный спрос влияют:
- Рост интереса к активу на фоне повышения цен.
- Ожидания будущей доходности из-за снижения долларовых ставок.
- Повышенные макроэкономические и геополитические риски.
Наш среднесрочный взгляд на золото скорее нейтральный с таргетом 4 100 $ на конец первого квартала 2026 года. Краткосрочно ждем продолжения повышенной волатильности. В то же время на горизонте 2026 года пока нет ожиданий относительно изменения глобального тренда.
Мы по-прежнему рекомендуем для улучшения диверсификации иметь золото в инвестиционном портфеле, ориентированном на долгосрочный горизонт. Но к покупкам сейчас стоит подходить осторожно. Хотя мы уже увидели существенное снижение цен на драгметалл, говорить о достижении дна пока рано.
По нашим оценкам, оптимальная доля золота в портфеле — 10—12%. Получить экспозицию на драгметалл удобнее всего через биржевые фонды, например TGLD, или золото на Мосбирже — GLDRUB_TOM.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
