Как устроена тор­говля токенизиро­ванными акциями в Telegram Wallet

Теперь прямо в мессенджере, не отрываясь от чатов с друзьями, можно торговать бумагами Amazon, Tesla, Apple и фондами на американские индексы.

Цифровой мир продолжает стирать границы — на этот раз между мессенджерами и финансовыми рынками. Пользователи Telegram получили возможность опосредованно инвестировать в акции и паи американских фондов через встроенный криптокошелек Wallet. Доступ к рынку США обеспечивают посредники: компания Backed Finance и криптобиржа Kraken. Покупать бумаги можно в режиме 24/5 и на любые суммы от доллара.

Рассмотрим, как это работает и какие риски несет инвесторам.

Токенизация акций — это процесс преобразования прав на реальные активы в цифровые с использованием технологии блокчейна. То есть создание цифрового двойника физического актива.

Швейцарская финтех-компания Backed Finance  ​выступает в роли эмитента токенов и гаранта: выпускает токенизированные активы, например bAAPL или bTSLA. Каждый из них, как уверяет эмитент, обеспечен реальными акциями, которые хранятся у лицензированного кастодиана  ​в Европе. Это не акции в прямом смысле, а их цифровые аналоги в блокчейне. Важно понимать: токены выпускает Backed Finance, а не компания, чьи акции токенизируются. Эмитенты реальных акций, например Tesla, не имеют никакого отношения к токенам bTSLA, не несут за них ответственности и не имеют обязательств перед их держателями.

В отличие от традиционных бирж торговля токенизированными активами с использованием Crypto Wallet продолжается 24 часа в сутки, пять дней в неделю. Все акции доступны в виде токенов стоимостью от 1 $, что позволяет инвестировать с минимальными суммами. Расчеты идут в стейблкоине USDT, а инвесторы могут даже получать дивиденды. И что особенно важно, россияне могут пользоваться им пока без ограничений.

Что можно купить и на каких условиях. Пользователям доступны 58 токенизированных акций и ETF. В основном это «голубые фишки» США, такие как NVIDIA и Tesla, а также пять ETF:

1. Vanguard Total Stock Market, в токенизированном виде — VTIx. Фонд на широкий рынок американских акций.
2. Invesco QQQ, в токенизированном виде — QQQx. Фонд, который повторяет индекс NASDAQ-100.
3. SPDR S&P 500 (SPDRx) — фонд на индекс из 500 крупнейших компаний США.
4. ProShares UltraPro QQQ (TQQQx) — «плечевой» ETF, который использует финансовые производные инструменты, чтобы показывать утроенную доходность индекса NASDAQ-100.
5. Treasury Bill (TBLLx) — фонд на краткосрочные казначейские облигации США.

Чтобы совершать операции с токенизированными активами, пользователям достаточно пройти базовую верификацию в Telegram. Комиссии за сделки пока нет — до 1 января 2026 года. Затем сервис, скорее всего, начнет взимать ее.

Важно понимать, что сам Telegram не торгует ценными бумагами. Он выступает «витриной», через которую вы взаимодействуете с реальной биржей и эмитентом.

Wallet — это не часть Telegram, а отдельный сервис, встроенный в мессенджер. Через него можно хранить и переводить криптовалюты, а теперь — торговать токенизированными активами в разделе «Акции и фонды».

Backed Finance — это тот самый «производитель», который создает обеспеченные токены.

Kraken — криптобиржа, которая предоставляет инфраструктуру для торговли. Она не выпускает токены, а организует их покупку и продажу.

Таким образом, выстраивается четкая цепочка: Backed Finance создает цифровые копии, Kraken предоставляет торговую площадку, а Telegram Wallet предлагает пользователю удобный интерфейс.

Для пользователя процесс нехитрый: выбираете в Wallet актив и покупаете его за USDT.

А вот что происходит технически:

1. Когда вы покупаете актив, например bTSLA, в интерфейсе Telegram Wallet, запрос перенаправляется на биржевую площадку Kraken.
2. Криптобиржа находит в стакане встречную заявку на продажу и заключает сделку.
3. В блокчейне происходит обмен: ваши USDT переходят продавцу, а токенизированная акция — на ваш счет. Эта операция навсегда фиксируется в реестре.

Backed Finance со своей стороны гарантирует, что за каждым купленным вами токеном bTSLA в хранилище лежит реальная акция Tesla.

Вот какие преимущества есть для пользователя:

• легкий доступ на американские биржи — без открытия брокерского счета, предоставления документов и санкционных ограничений;
• можно покупать дробные акции — по кусочкам на сумму от 1 $;
• круглосуточная торговля — 24 часа в сутки, пять дней в неделю, кроме выходных, вне зависимости от времени работы бирж в США;
• владельцам токенизированных акций доступны выплаты дивидендов: кастодиан переводит полученные дивиденды в Backed Finance, а та перечисляет USDT по всем адресам, на которых на дату отсечки лежали токены;
• активы можно бесплатно переводить своим контактам в Telegram.

Но есть и ряд специфических рисков, о которых должен знать каждый инвестор.

Вы не владеете ценной бумагой напрямую. Вам принадлежит только ее цифровая копия, которую выпустила компания Backed Finance. Даже несмотря на аудиты, нет гарантии, что токены полностью обеспечены реальными активами. А в случае юридических споров отстаивать свои права будет сложно.

Зависимость от стейблкоина USDT, в котором идут расчеты. Проблемы у компании Tether  , например если курс USDT отвяжется от доллара, мгновенно отразятся на стоимости и ликвидности ваших токенизированных акций.

Цены токенов не всегда с точностью отражают стоимость базового актива в реальном времени. Котировки могут отклоняться из-за низкой ликвидности, неторговых часов бирж и задержек оракулов  . Поэтому периодически возникают ценовые спреды, которые могут привести к убыткам.

Неясное правовое поле. Есть риск вмешательства регуляторов, ведь Telegram не лицензированный брокер. В любой момент местные власти могут признать такую деятельность незаконной и заблокировать доступ к сервису.

Нет защиты инвесторов. Классические брокеры в США входят в систему страхования SIPC, которая защищает счета клиентов на сумму до 500 000 $. В случае банкротства компании Backed Finance или проблем у кастодиана вернуть деньги будет непросто.

Токены работают на смарт-контрактах. В их коде могут быть уязвимости. В случае взлома активы можно потерять.

Риск потери приватных ключей. В отличие от традиционного брокерского счета, где доступ легко восстановить, доступ к криптомонетам можно утратить, если забыть сид-фразу.

Налоговые сложности. Отчетность по налогам на доходы от токенизированных активов — это серая зона. Придется самим рассчитывать и декларировать доход от дивидендов и продажи.

Санкционные риски. Компания Backed Finance зарегистрирована в «недружественной» юрисдикции, а в ее правилах обслуживания напрямую говорится, что ее услугами не должны пользоваться люди из подсанкционных стран. Поэтому площадка может в любой момент при выявлении «нарушения» отказать в обслуживании.

Токенизация действительно позволяет преодолеть административные и санкционные барьеры, предоставляя свободный доступ к активам. В частности, создание токенизированных версий российских акций теоретически могло бы открыть новые каналы для привлечения иностранного капитала в условиях существующих ограничений. При этом токенизацией в идеале должны заниматься сами эмитенты акций, а не «компания-прокладка», чтобы токены обеспечивали право голоса и другие права акционеров.

Идея токенизации ценных бумаг для работы с нерезидентами уже обсуждается на уровне Московской биржи и Центробанка. Эта тенденция соответствует общему тренду — технологии блокчейна и цифровые активы становятся неотъемлемой частью финансового мира. Их используют уже не только частные инвесторы, но и институциональные игроки и государства.