Александр
спросил в Сообществе
Расскажите, как устроен и чем занимается Международный валютный фонд? Это что-то типа международного банка, который дает в долг, или что-то другое? Должна ли Россия деньги МВФ?
Международный валютный фонд — одна из важнейших международных финансовых организаций. Он борется с кризисами и помогает сохранить стабильность международной валютно-финансовой системы.
Расскажу, когда МВФ появился, как он выдает займы и как развивались отношения России с фондом.
Когда и зачем создали МВФ
Соглашения о создании МВФ достигли в 1944 году в ходе Бреттон-Вудской конференции, на которой главной мировой резервной валютой утвердили доллар при сохранении золотого стандарта. В декабре 1945 года МВФ стал самостоятельной организацией и начал работать в марте 1947.
Задачей фонда было поддерживать стабильные курсы валют стран — участниц Бреттон-Вудской системы. МВФ занимался и другими вещами, например способствовал развитию международной торговли и выдавал кредиты государствам.
Сначала в МВФ было 44 страны, но со временем число стран-участниц увеличивалось. По мере демонтажа европейских колониальных империй в мире появлялось все больше независимых стран, которые нуждались как в займах на развитие, так и в консультациях экспертов. Сегодня в МВФ состоит 191 страна.
МВФ пережил Бреттон-Вудскую систему после того, как США в одностороннем порядке отменили золотой стандарт в 1971 году , и продолжает свою работу по сохранению финансовой стабильности в мире.
Чем занимается МВФ
Основная цель фонда — борьба с глобальными и региональными финансовыми кризисами. Еще он поддерживает баланс на мировом валютном рынке.
На сегодняшний день у МВФ есть три основных направления работы.
Наблюдение и рекомендации. Фонд мониторит ситуацию в странах-участницах и выпускает аналитические записки, где обозревает текущие тренды в развитии экономики и инфляции. Основные отчеты МВФ, такие как World Economic Outlook, публикуют как раз в рамках этой активности.
В отчетах фонд дает рекомендации, как улучшить ситуацию в экономике. Большая часть советов сводится к тому, чтобы не допускать роста госрасходов и госдолга, либерализовать обмен валюты и так далее.
Выдача займов. Для стран-участниц фонд выступает как кредитный кооператив: страны платят взносы и затем могут взять заем.
Всего на конец июня 2026 года МВФ выдал займов на 122,71 млрд долларов. Это относительно небольшая часть средств в распоряжении фонда: у МВФ есть активы примерно на 1 трлн долларов.
Ставка по займам может различаться в зависимости от ситуации в стране-заемщике и типу самого займа. Обычно процент небольшой: ставка СДР плюс 0,6%. Бедным странам могут выдать заем под 0%.
Больше всего денег МВФ должна Аргентина — около 42,55 млрд долларов. Это очень проблемная страна: за эти сто лет она пережила много дефолтов и до недавнего времени инфляция в стране превышала 100% годовых.
Технические консультации. Фонд также оказывает консультационные услуги странам-членам по вопросам улучшения их экономики. Сюда входят техническая экспертиза по финансовым вопросам, обучающие курсы, круглые столы и так далее.
Эта возможность открыта для всех стран — участниц МВФ, но в основном ею пользуются только самые бедные страны, у которых не хватает своих экспертов для проведения экономических реформ. В МВФ работает около 2 500 человек, и у организации есть внушительный пул экспертов, которых она может привлекать для работы в разных странах.
Как работает фонд
Структура организации. Руководит МВФ совет управляющих, в котором представлены все государства — члены фонда. Как правило, от каждой страны в совет входят министр финансов и его заместитель.
Совет рассматривает заявки, принимает решения об изменениях в соглашении МВФ, выбирает исполнительных директоров, отвечает за распределение средств и проводит ежегодные заседания. По их итогам исполнительному совету дают дальнейшие поручения.
Процесс принятия решений. Когда стране нужен заем от МВФ, она подает заявку, после чего начинается процесс переговоров: сколько денег нужно, чего МВФ требует в обмен на заем.
Часто деньги дают в обмен на структурные экономические реформы в стране-заемщике, например снижение дефицита бюджета через урезание социальных расходов и изменение налоговой системы. Это одна из причин, по которым МВФ критикуют: встречается мнение, что вмешательство фонда во внутреннюю экономическую политику стран периодически усугубляет кризисы.
Когда все условия согласованы, совет управляющих должен принять решение — дать заем или отказать. Исход голосования в совете определяется большинством голосов, но в отличие от ООН в МВФ нет правила «одна страна — один голос». В фонде объем голосов определяется размером квоты страны в фонде, то есть тем, сколько денег она вносит в фонд.
Крупнейшая квота в МВФ — у США: 16,49%. Соответственно, США имеют в нем наибольшее влияние. Второе место занимает Япония: 6,14%. На третьем месте — КНР с 6,08%, а на четвертом — Германия, у которой 5,31%.
Перераспределение квот происходит раз в пять лет. Следующий пересмотр будет в декабре 2028 года.
Откуда у МВФ деньги. Каждая страна, решившая стать членом МВФ, должна внести вступительный взнос. Он делится на две части:
- Государство перечисляет 75% в собственной валюте. Например, Россия вносила свою часть в рублях, США — в долларах и так далее.
- А 25% платят в специальных правах заимствования, которые называются СДР, либо в одной из пяти резервных валют фонда: долларах США, иенах, евро, фунтах стерлингов или юанях.
СДР — это специальная расчетная единица, которую МВФ использует для распределения своих ресурсов. В обычном обращении такой валюты нет. Банкнот или монет СДР не существует — они есть только в электронном виде.
Стоимость СДР определяют на основе курсов пяти резервных валют фонда. Эту единицу создали, чтобы упростить расчеты между странами — участницами МВФ и выдачу займов. На 24 июля 2026 года 1 СДР равен 1,35 $.
При этом не все деньги фонда хранятся в СДР. У МВФ есть счета и в основных мировых валютах.
Размер взноса каждой страны в МВФ зависит от ее квоты. Ее считают с учетом ВВП, степени открытости экономики и других показателей.
В соответствии с этой квотой государство вносит деньги при вступлении в фонд, а также во время плановых пересмотров квот. От размера квоты прямо зависит и объем помощи, на которую страна может рассчитывать со стороны МВФ.
Как Россия связана с МВФ
Эпоха займов. Россия стала членом МВФ в июне 1992 года. Это было время экономической нестабильности в стране, и почти сразу правительство стало пользоваться программой займов фонда.
Всего в 1990-е годы Россия получила от МВФ займов примерно на 17,24 млрд долларов. Могло быть еще больше, но в некоторых случаях фонд отзывал финансирование уже утвержденных программ, а в каких-то случаях российские власти не использовали кредитную линию по максимуму.
Так, в июле 1998 года МВФ одобрил предоставление России стабилизационного кредита на сумму около 2,5 млрд долларов, но на фоне финансового кризиса в августе того же года кредитование приостановили. До этого, в марте 1996 года, МВФ дал РФ кредит на 10,1 млрд долларов, но российские власти использовали только 5,8 млрд.
К концу 1999 года цена нефти начала расти, что обеспечило российское государство достаточно высокими доходами. Начиная с 2000 года Россия перестала обращаться за займами к МВФ. В 2005 году страна погасила все долги перед фондом.
Общая сумма займов в 1990-е годы составила 3,74% от размера ВВП РФ в 1992 году, что не так много. Для сравнения: у Аргентины займы МВФ — это 6,66% ВВП.
Россия и МВФ сегодня. Несмотря на усиливающуюся международную изоляцию, Россия остается членом МВФ. Доля страны в фонде составляет 2,59%, а стоимость российских СДР — почти 23,84 млрд долларов.
Из-за санкций и блокировки финансовых систем России сложно воспользоваться своими СДР, но технически это реально. Россия может попробовать найти страну — участницу фонда, которая готова будет купить российские СДР за ликвидную международную валюту или принять российские СДР в обмен на что-то еще.
Что еще почитать:
