«Детский мир» основали в 1947 году. Компания стала публичной в 2017 году, но уже осенью 2022 года объявила, что переформатируется в частную и покинет фондовый рынок. 29 ноября 2022 года компания опубликовала результаты за 9 месяцев 2022 года.
Основные операционные результаты
«Детский мир» отчитался по российским стандартам бухгалтерской отчетности, которая не столь информативна, как МСФО. Каждая значимая категория за эти 9 месяцев выросла. При этом чистая прибыль показывает значительно большее изменение, чем выручка.
Ранее компания решила провести делистинг с Московской биржи, указывая на последствия санкций. Некоторые ожидали, что к такому решению руководство организации пришло из-за плохих финансовых результатов. Но, как показывает отчет за 9 месяцев 2022 года, основной была официальная причина ухода — снижение санкционных рисков и давления.
Среди важных изменений, отраженных в отчете:
- Основные средства увеличились в 6,7 раза, превысив 47 млрд рублей.
- Финансовые вложения выросли в 32 раза, достигнув почти 2 млрд рублей.
- Внеоборотные активы в целом увеличились почти в 4 раза.
- Дебиторская задолженность снизилась на 37%.
- Финансовые вложения с 451 млн рублей опустились до нуля.
- Деньги и эквиваленты выросли на 75%, достигнув практически 7 млрд рублей.
- Нераспределенная прибыль выросла почти в 10 раз.
- На 50% увеличились краткосрочные обязательства.
Такие показатели, кроме всего прочего, указывают на подготовку компании к реструктуризации.
Основные операционные результаты, млрд рублей
| 9м2021 | 9м2022 | Изменение | |
|---|---|---|---|
| Выручка | 120,932 | 127,768 | 5,7% |
| Валовая прибыль | 37,339 | 42,334 | 13,3% |
| Прибыль с продаж | 11,518 | 15,116 | 31,2% |
| Чистая прибыль | 7,609 | 9,425 | 23,9% |
Произойдет ли уход с рынка
В начале ноября 2022 года «Детский мир» объявил, что станет частной компанией. В качестве причины делистинга была указана проблема с акционерами-нерезидентами. Они владеют довольно внушительной частью компании, и это затрудняет оперативность и эффективность принятия решений.
Преобразование в частную компанию повышает возможности быстрого принятия решений в отношении ведения бизнеса, а также снимает некоторые санкционные риски.
Акции «Детского мира» за первые двое суток на этой новости упали на 30%. Компания объявила, что будет выкупать акции, но только на ограниченный бюджет и по неизвестной тогда цене.
Позже, 14 ноября, организация объявила о конкретной цене выкупа акций — 71,5 ₽ за штуку. На предыдущей торговой сессии акции торговались по 50—52 ₽ за штуку, а до падения стоили около 71—73 ₽ за акцию.
К 22 ноября акции вернулись к значениям 70—71 ₽. К этому времени сама компания успела выкупить 14,038 млн акций — это 1,9% акционерного капитала.
Реакция на новость об уходе
За торговую сессию 29 ноября акции «Детского мира» снизились на 1,28%. Причем такое падение происходило на фоне роста индекса Мосбиржи на 0,36%. Явных ожиданий от отчета «Детского мира» не было: вопрос по дивидендам решили еще в пресс-релизе о трансформации бизнеса. Дивиденды решили не выплачивать для повышения устойчивости компании.
В пресс-релизе же компания объявила, что на выкуп акций направит не более 10% от чистых активов по состоянию на момент собрания акционеров. Оно намечено на 29 декабря. При этом Мосбиржа заявила, что торги облигациями «Детского мира» будут приостановлены уже 6 декабря.
Хороший финансовый отчет повышает вероятность того, что организация сможет справиться со своими обязательствами в отношении выкупа акций. Также это позволяет предположить, что после трансформации компания продолжит преуспевать.
Итоги
Динамика акций в дальнейшем будет зависеть преимущественно от действий со стороны самого эмитента по выкупу активов. Тем, у кого бумаги останутся, придется ждать собрания акционеров и информации о том, какую сумму в итоге потратят на выкуп акций.
От этой суммы будет зависеть, с какой вероятностью эмитент сможет выплатить обозначенные 71,5 ₽ за акцию каждому из держателей. Таким образом, бумаги «Детского мира» несут в себе высокий риск.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.
