Россияне начали возвращать деньги из зарубежных банков

ЦБ второй месяц подряд фиксирует чистый отток финансов российских домохозяйств из зарубежных банков.

Согласно данным регулятора, в январе граждане перевели в российские банки со своих иностранных счетов на 12 млрд рублей больше, чем за тот же период вывели с российских счетов за рубеж. Эта сумма практически вдвое превышает показатель предыдущего месяца: в декабре россияне тоже перевели в страну больше денег, чем вывели за рубеж, но только на 6 млрд рублей.

До этого в последний раз подобная ситуация наблюдалась в апреле 2022 года — тогда положительная разница составила 63,1 млрд рублей. Затем сумма переводов за рубеж всегда превышала сумму переводов с иностранных счетов в Россию. При этом основной отток произошел в 2022 году, а затем ежегодно снижался.

Разбираемся, почему деньги снова возвращаются на российские счета и что это значит.

У каждого гражданина могут быть свои причины переводить деньги из России за рубеж и обратно. Но в целом чистый отток капитала домохозяйств из зарубежных банков может быть связан с несколькими факторами.

Высокие ставки по рублевым вкладам. В конце ноября 2024 года ЦБ повысил ключевую ставку до рекордного уровня в 21%, а следом выросли и ставки по банковским депозитам. В конце декабря — начале января даже крупные банки предлагали своим клиентам вклады с доходностью выше 20%.

Это могло сподвигнуть вкладчиков вывести накопления с иностранных счетов, чтобы переложить их на депозит в российском банке. Таким образом они зафиксируют высокую доходность по таким вкладам в преддверии возможного смягчения денежно-кредитной политики.

Волатильность рубля. Как раз в конце ноября курс доллара достиг своего локального пика после нескольких месяцев роста. С тех пор рубль укрепился практически на четверть: 12 марта доллар стоил меньше 87 ₽. Кто-то мог переводить и продавать валюту, чтобы воспользоваться нестабильностью рубля для спекуляций.

Это косвенно подтверждается тем, что пять месяцев подряд граждане оставались нетто-продавцами иностранной валюты — до февраля 2025 года. С февраля россияне вновь покупают больше валюты, чем продают.

Ожидания снижения геополитической напряженности. На фоне прихода к власти в США Дональда Трампа и его команды риторика американских властей в отношении России резко изменилась.

Все началось с заявлений о необходимости прямых переговоров между США и Россией, а затем произошла очная встреча двух делегаций в Эр-Рияде. Если напряженность между странами снизится, а санкции снимут хотя бы частично, это может способствовать значительному притоку капитала в Россию. Кто-то мог начать действовать заранее, на фоне позитивных новостей о возможности скорого урегулирования конфликта.

Позитивный взгляд на фондовый рынок России. Ожидания, что ЦБ начнет цикл снижения ставок, а геополитическое напряжение снизится, создают позитивный фон и для российского фондового рынка. Так, с конца декабря котировки основных российских индексов акций и облигаций растут. Это может побудить людей не выводить деньги за рубеж, а вкладывать их в ценные бумаги российских компаний.

Косвенным подтверждением этому служит то, что, по данным Мосбиржи, в январе 2025 года объем инвестиций в облигации физических лиц составил рекордные 104 млрд рублей, что на 141% больше, чем в январе прошлого года. В начале марта вообще поставили новый рекорд по объему сделок с ОФЗ — 92,4 млрд рублей.

По итогам января 2025 года на счетах в иностранных банках российские домохозяйства хранят капитал, рублевый эквивалент которого составляет 7,83 трлн. За месяц эта сумма сократилась на 306,1 млрд рублей. Интересно, что сумма валютных сбережений в российских банках за тот же период выросла, хоть и незначительно — на 20 млрд в рублевом эквиваленте. То есть, скорее всего, часть валюты, выведенной из-за рубежа, оседает на счетах в российских банках.

Руководитель Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета Илья Иванинский говорит, что это значительный объем денег. Он связывает это с тем, что часть россиян живет за границей и получает там доход. Кроме того, граждане России открывают счета в соседних странах, чтобы оплачивать зарубежные покупки.

А чистый приток финансов с иностранных на российские счета, который фиксируется два месяца подряд, пока выглядит относительно небольшим. Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец называет увеличение объема перевода валюты в российские банки «осторожным трендом». Ситуация может быстро измениться, если позитивные ожидания населения не оправдаются.

Главный экономист Института экономики роста имени П. А. Столыпина Борис Копейкин считает, что пока сложно предсказывать динамику на ближайшие месяцы и даже недели. С одной стороны, привлекательность иностранных счетов снова выросла благодаря сильному укреплению рубля, с другой — на фоне позитивных геополитических новостей российские активы могут оказаться более интересными для покупки.