Шатдаун в США: почему американ­ское правительство приостановило работу и что это значит для эконо­мики

1 октября правительство США приостановило работу из-за политических разногласий в конгрессе.

Пока шатдаун не вызвал масштабных экономических потрясений, но чем дольше продлится перерыв, тем ощутимее могут оказаться его последствия. Мы разобрались, почему американское правительство приостановило работу и как это может отразиться на фондовом рынке, курсе доллара, стоимости нефти и золота.

Согласно Конституции США, федеральные расходы должен обязательно утверждать конгресс  . Каждый год до 1 октября он принимает законопроекты об ассигнованиях на деятельность государственных органов — то есть определяет, сколько денег государство, федеральные агентства  ​и муниципальные образования могут потратить на исполнение своих обязательств.

Если конгресс не принимает новый закон, финансирование правительства останавливается. Это значит, что федеральные агентства теряют право тратить деньги и брать на себя новые обязательства. Ведомства вынуждены приостанавливать все «несущественные» операции, а сотни тысяч государственных служащих уходят в неоплачиваемые отпуска или перестают получать зарплату.

Такая остановка работы называется шатдауном  ​— она и произошла 1 октября 2025 года.

Его причиной стало то, что политические фракции в конгрессе США не договорились между собой и не смогли принять бюджет. Большинство мандатов в палате представителей  ​принадлежат республиканцам: они проголосовали за краткосрочное продление бюджета с урезанием расходов. Это временная мера, которую конгресс принимает, когда не успевает согласовать полный бюджет на финансовый год. Таким образом можно продлить финансирование правительства на срок от нескольких дней или месяцев — это делается как раз для того, чтобы избежать шатдауна и продолжить обсуждение бюджета.

За продление бюджета также должны были проголосовать минимум 60 сенаторов, но этого не произошло. Камнем преткновения стали предложения республиканцев сократить траты на иностранную помощь и общественные СМИ — около 7,9 и 1,1 млрд долларов соответственно. В сенате  ​против предложенного проекта проголосовали все 45 демократов, два независимых сенатора  ​и два из 53 республиканцев  . Законопроект не получилось принять, и в ночь на 1 октября финансирование правительства прекратилось, что привело к прекращению его работы.

Точный ущерб от нынешнего шатдауна предсказать невозможно. Зимой 2018—2019 годов 34-дневная остановка работы правительства обошлась экономике США в 8 млрд долларов — всего 0,2% ВВП. 16-дневный шатдаун 2013 года стоил примерно 0,3% ВВП.

Сейчас экономисты оценивают потери в 0,1% ВВП за каждую неделю простоя. Если кризис приведет к массовым сокращениям, это дополнительно ударит по потребительским расходам: чиновники тоже покупают товары и услуги и их траты важны для экономики.

Пока правительство закрыто, страдает и качество госуслуг. Ключевые сотрудники могут уклоняться от обязанностей и просто не выходить на работу, так как им не платят зарплату. Это касается и тех, кто оформляет визы, и тех, кто отвечает за дорожное движение.

Исключение — почта США. Она финансируется отдельно и продолжает работать в обычном режиме.

Доллар. На фоне разговоров о шатдауне доллар немного ослаб. За неделю по 2 октября индекс DXY  ​снизился на 0,73% — до 97,73 пункта.

Но сейчас на курс доллара гораздо сильнее влияют другие факторы:

1. Тарифные войны и рост стоимости импорта. США ввозят больше, чем экспортируют, и подорожавший импорт бьет по платежеспособности американцев.
2. Снижение доходности в долларах. В сентябре ФРС опустила предел ключевой ставки на 0,25 п. п., до 4—4,25%. Это сделало долларовые депозиты менее привлекательными и вызвало отток капитала в другие валюты.

Золото. На фоне геополитических неопределенностей спрос на золото как на защитный актив растет последние несколько лет — а значит, растет и его стоимость. В начале шатдауна цена впервые достигла 4 000 $ за унцию — нового исторического рекорда.

Нефть. Остановка правительства также означает возможное снижение производственной активности в США, а это может грозить падением спроса на сырье. За неделю по 2 октября включительно цена нефти марки Brent упала на 3,3% — до 65,68 $ за баррель. Но снижение стоимости нефти также продиктовано опасениями инвесторов насчет возможного избытка предложения на рынке.

Фондовый рынок. Американские инвесторы проигнорировали угрозу шатдауна: за неделю по 2 октября индекс S&P 500  ​вырос на 1,1%, достигнув 6 711 пунктов, и находится вблизи исторических максимумов.

По подсчетам инвестиционно-консалтинговой компании LPL Financial, за последние 50 лет S&P 500 в среднем падал на 1,6% во время шатдаунов. Самая сильная просадка была в 1979 году — минус 6%. Во время длинного шатдауна 2018—2019 годов индекс вырос более чем на 10%. Тогда инвесторы сосредоточились не на политическом кризисе, а на смене курса ФРС, которая смягчила денежную политику после серии повышений ставки.

Тем не менее последствия могут проявиться позже. Шатдаун парализует работу Комиссии по ценным бумагам, и компании, планирующие IPO, рискуют застрять в ожидании одобрения своих документов.

Также шатдаун может сильно задержать выход экономической статистики, которую регулярно собирает и публикует правительство США, например данных по рынку труда. Они выступают индикатором экономического здоровья и влияют на решения ФРС по ставке. Поэтому их задержка повышает риски неверных решений, которые могут принять трейдеры.

С 1976 года правительство США останавливало работу 22 раза, включая нынешний случай. До этого происходили частичные закрытия, но формально шатдауны начались лишь во второй половине 70-х.

Это связано с тем, что в 1974 году конгресс США принял закон, который усилил контроль над бюджетом и сделал расходование денег без утверждения парламента незаконным.

Во время шатдауна федеральные сотрудники делятся на две категории: ключевые и неключевые. Неключевых отправляют в неоплачиваемый отпуск до возобновления финансирования, но после окончания шатдауна им все равно выплачивают зарплату за время простоя. К этой категории относятся, например, аналитики данных, сотрудники Агентства по охране окружающей среды, департамента образования, а также работники парков и музеев. Их работа не считается критически важной для защиты жизни, здоровья, собственности, национальной безопасности или выполнения конституционных обязанностей.

Ключевые сотрудники продолжают работать, но тоже без зарплаты — до тех пор, пока правительство не вернется в нормальный режим. Это военные, авиадиспетчеры, пограничники и другие специалисты, чьи обязанности напрямую связаны с безопасностью и жизнеобеспечением. На практике многие из них во время шатдаунов уходят на больничный: так, в январе 2019 года 7,7% сотрудников службы безопасности аэропортов не вышли на работу — в 2,5 раза больше обычного.

Скольких чиновников отправят в неоплачиваемый отпуск в 2025 году, предсказать сложно: в случае каждого шатдауна количество неключевых работников определяют по-разному. При шатдауне 2018 года, который длился 34 дня, около 380 тысяч неключевых федеральных сотрудников отправились в вынужденный отпуск, а 420 тысяч ключевых работников продолжали работу без зарплаты.

Но шатдаун 2018 года был частичным, так как до закрытия правительства конгресс уже выделил деньги для нескольких крупных ведомств, включая Министерство обороны и Департамент по делам ветеранов.

В этом году эксперты конгресса ожидают, что в отпуск отправятся 750 тысяч сотрудников. Согласно предварительным подсчетам, закрытие правительства затронет разные ведомства неравномерно: в Агентстве по охране окружающей среды приостановят работу 89% сотрудников, а в Казначействе США — только 2%.

Эти числа могут впечатлять, но всего в правительства США, не считая военнослужащих, работает 2,93 млн человек. Причем штат уже сократился: с начала года администрация Дональда Трампа уволила 200 тысяч служащих.

Существует вероятность, что после окончания шатдауна многих из ушедших в отпуск сотрудников уволят: такой вариант обсуждают в Административно-бюджетном управлении США. Правда, пока непонятно, насколько реально его воплотить: в американских законах нет четких норм, позволяющих увольнять работников, которые находились в неоплачиваемом отпуске во время остановки финансирования.

Когда закончится шатдаун. Правительство США возобновит работу только после того, как конгресс примет закон о финансировании. Это может быть как полноценный бюджет на год, так и временная резолюция на несколько месяцев. После этого документ должен будет подписать президент. Когда это произойдет, сказать сложно: шатдаун 1981 года продлился всего два дня, а самый долгий, в 2018—2019 годах, растянулся на 34 дня.