Прогнозы ослабле­ния рубля необосно­ванны: главное из интервью бывшего министра финан­сов РФ

Бывший министр финансов России, экономист Михаил Задорнов  ​дал интервью «Коммерсанту».

Он рассказал, с помощью каких реформ правительство может покрыть дефицит федерального бюджета, и спрогнозировал, каким будет курс рубля к концу 2025 года.

Мы выбрали главное из интервью.

В 2025 году дефицит федерального бюджета, по оценкам Задорнова, может достичь 6,5—7 трлн рублей — это 3—3,5% ВВП и максимум за 10 лет. Экономист отметил, что подобные значения были в посткризисном 2016 году и «ковидном» 2020. Но тогда дефицит сопровождался запуском большого количества льготных программ для стимулирования экономического роста, сейчас — сворачиванием таких программ.

По мнению Задорнова, дефицит растет из-за ошибочного расчета бюджета: учтены заниженная ключевая ставка и рост расходов при снижении доходов. Он считает, что сокращать дефицит правительство может четырьмя путями:

1. Поднимать налоги и сборы, например увеличить ставку НДС с 20 до 22% или акцизы на табак и алкоголь.
2. Отменять льготы для малого бизнеса и ИП.
3. Сокращать расходы — «на это потребуется политическая воля».
4. Продавать конфискованное имущество.

Два других способа закрытия бюджетного дефицита — использование капитала Фонда национального благосостояния и государственных заимствований — выглядят «существенно ограниченными». Задорнов отметил, что ФНБ почти исчерпан: ликвидная часть — 4,1 трлн рублей, или 2% ВВП, — против 8,5% в 2022 году.

Внешние долговые рынки для России сейчас закрыты, поэтому правительство будет больше занимать внутри страны, считает экономист. «Думаю, что правительство ближе к концу года сможет занять еще 2 трлн рублей в дополнение к тем 2,5 трлн, которые оно уже привлекло в этом году», — прогнозирует он.

Утверждения, что рубль переоценен, — мнения отдельных людей, иногда преследующие лоббистские цели. Они не базируются на конкретных расчетах, утверждает Задорнов. Он убежден: прогнозы ослабления рубля необоснованны — торговый баланс стабилен, отток капитала снижается.

Нынешний курс вполне соответствует состоянию платежного баланса страны. Он прогнозирует курс на конец 2025 года 85—87 ₽ за доллар.

Резкого оттока денег с вкладов из-за снижения ключевой ставки не будет, считает Задорнов. Он отметил, что, пока ставки по вкладам значительно выше инфляции, «им есть куда снижаться». Какая-то часть денег уйдет с депозитов, но она не хлынет на потребительский рынок, а переместится в альтернативные виды сбережений, прежде всего на биржу. Но и до этого еще очень далеко, уверен экономист.

Задорнов не ожидает дальнейшего замедления темпов роста российской экономики. В 2025 году рост ВВП составит около 1% — это ниже ожиданий правительства, но «ни о какой рецессии речи близко не идет».

Рост экономики поддержат:

• хороший урожай и высокий вылов рыбы;
• активность в строительстве в четвертом квартале;
• умеренное смягчение политики ЦБ.

В ближайшие три года внутренний спрос станет главным драйвером экономики, прогнозирует Задорнов. Экспорт по-прежнему важен, но нужно искать новые ниши и географические рынки.