Госдума приняла закон, позволяющий правительству РФ наращивать госдолг свыше плана: что об этом говорят эксперты
10 июня Госдума приняла поправки в бюджетный кодекс и ряд законов, которые расширяют возможности правительства по управлению бюджетом.
Документ подразумевает, что Кабинет министров в 2026 году сможет наращивать госдолг сверх установленного законом о бюджете предела и сверх утвержденной программы заимствований. Увеличивать источники финансирования дефицита будет разрешено в пределах остатков капитала на едином казначейском счете.
В Минфине норму назвали технической. «Это право в случае, если нам не хватит дополнительных доходов от пересмотра макроэкономики, увеличить объем долга», — поясняла первый замминистра финансов Ирина Окладникова.
Опрошенные Т—Ж экономисты также считают принятый закон технической мерой и временным решением, которое упрощает для Минфина управление бюджетом в условиях высокой неопределенности.
Дмитрий Полевой
директор по инвестициям «Астра Управление активами»
Очевидна потребность властей в допрасходах на оборону
Почему это делается? С начала года из-за ближневосточного конфликта серьезно поменялась внешняя конъюнктура, и она может как остаться благоприятной, так и ухудшиться в течение нескольких месяцев, что будет сильно влиять на бюджетные доходы. Также непростая ситуация внутри страны — это связано как с экономикой, так и, например, с атаками на инфраструктуру. Они тоже могут влиять и на доходы, и на траты — здесь очевидна потребность властей в допрасходах на оборону и, возможно, на какие-то точечные меры поддержки.
В таких условиях Минфину нужна гибкость в части бюджетных параметров, чтобы реагировать на происходящие изменения. Утверждение поправок в бюджет по обычной процедуре занимает несколько месяцев — этого времени сейчас нет.
На прошлой неделе глава Минфина уже предупредил, что бюджетный дефицит в 2026—2029 годах будет выше ранее намеченных планов и занимать придется больше. Лимит госдолга указывается в законе о бюджете, поэтому его нужно менять, как и ряд других оговорок, позволяющих Минфину мобилизовать дополнительные источники финансирования дефицита. Так что это просто техническая сторона ранее анонсированных решений. Единственный неэкономический аспект — отсутствие необходимости обсуждать поправки в бюджет в Госдуме в преддверии выборов.
Безусловно, это не нормальная практика. В обычных условиях любые изменения в бюджет должны проводиться через Госдуму, должны публично обсуждаться. Но сейчас условия иные — для упрощения процедуры и ее ускорения Минфину важно в этом году изменить подход.
Егор Сусин
начальник Центра рыночных стратегий «Газпромбанка»
Минфину нужно корректировать бюджет в соответствии с реальностью
Я бы воспринимал этот закон как желание правительства избежать сложной бюрократической процедуры в условиях текущих изменений бюджета и ожидаемого более высокого дефицита. Здесь можно было идти по одному из двух путей: или Минфин сейчас полноценно пересматривает бюджет со всеми изменениями, новым утверждением закона, внесением поправок и так далее. Или же он это делает осенью в рамках привычного цикла, когда будут утверждать бюджет на следующие три года и вносить поправки в текущий бюджет. Логично, что выбрали второй вариант: иначе пришлось бы проводить сложные законодательные изменения дважды. Потому и понадобился промежуточный законопроект, который дает им возможность отходить от утвержденных бюджетных параметров.
Решение объяснимое: Минфину сейчас нужна большая гибкость, чтобы корректировать бюджет в соответствии с текущей реальностью. Такое уже было у нас в прошлом. Это характерно для периодов высокой турбулентности. В этом году у нас сильно менялась внешняя среда: в начале года нефть стоила 40 $ за баррель, в середине — 80—100 $. В таких условиях текущие доходы, расходы и параметры дефицита могут динамично меняться. И утверждать их сейчас в полном объеме через изменение закона не имеет особого смысла.
Будет ли ЦБ ужесточать свою политику. Принятие конкретно этого закона никак не повлияет на предстоящие в июне и июле решения ЦБ по ключевой ставке. Да, бюджетная конструкция — это один из важных факторов, которые сейчас играют в сторону большей жесткости решений регулятора. Но все-таки Банк России в базовом прогнозе исходит из утвержденного бюджета. Поэтому на ближайших заседаниях он будет учитывать текущие параметры. А вот осенью, когда появится новая конструкция бюджета, думаю, что ЦБ пересмотрит прогнозную траекторию ставки на 2027 и 2028 годы — вероятно, ее повысят.
В принятом законе есть также блок поправок, касающихся бюджетов субъектов РФ. Закон позволяет федеральному казначейству выдавать регионам короткие бюджетные кредиты на пополнение остатков на счетах. Ставка — 0,1% годовых. Вернуть деньги нужно будет не позднее пяти рабочих дней следующего месяца. Документ также переносит погашение задолженности регионов по бюджетным кредитам с 2026 на 2030 год. С 1 августа до конца 2026 года, согласно закону, перераспределят акцизы на крепкий алкоголь: 15,6% доходов пойдет в федеральный бюджет, 84,4% останется регионам.
«Этот закон нужен срочно», — сказал депутатам глава комитета по бюджету и налогам Андрей Макаров, представляя проект на пленарном заседании. По его словам, документ разработан прежде всего для поддержки регионов, у которых «сегодня совсем непростая ситуация». Макаров отметил, что краткосрочные казначейские кредиты дадут регионам возможность «не влезать в коммерческие долги»: «Ставка 0,1%. То есть это практически бесплатные деньги». Закон, по словам депутата, также поможет правительству подготовить бюджет в условиях, когда «в принципе, уже никаких правил нет» и «летают цены туда-сюда».
Закон еще должны одобрить Совет Федерации и подписать президент. Если документ примут, он вступит в силу со дня официального опубликования, отдельные нормы — в установленные им сроки.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
