8 флоатеров с доходностью от 14,75% — для тех, кто не верит в дальнейшее снижение ключевой ставки
ЦБ два заседания подряд снижал ключевую ставку лишь на 0,25 п. п. — сейчас она составляет 14%. Регулятор допустил, что в будущем ставку, возможно, снова придется повысить.
Способствовать этому может осеннее инфляционное давление: в октябре вырастут тарифы ЖКХ, топливо останется дороже, чем в 2025 году, а бюджет будет дефицитным. Если ставка надолго задержится на высоком уровне или снова пойдет вверх, облигации с переменным купоном — флоатеры — позволят сохранить высокие выплаты или получать больше вслед за ее ростом.
Для тех, кто считает такой сценарий вероятным, мы отобрали восемь флоатеров эмитентов с кредитным рейтингом AAA. Купон по ним превышает ключевую ставку на 1,25—1,7 п. п.
Доходность к погашению: 14,9%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,7 п. п.
Выплаты: 12 раз в год
Погашение: 11 апреля 2027 года
«Яндекс» развивает поисковую систему, сервис заказа такси и более 90 других сервисов. Аудитория компании превышает 54 млн активных пользователей. Бизнес отличается низкой долговой нагрузкой, стабильным денежным потоком и значительным запасом капитала.
Доходность к погашению: 15,5%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,3 п. п.
Выплаты: 4 раза в год
Погашение: 23 сентября 2027 года
МТС оказывает телекоммуникационные, цифровые и медийные услуги. У компании около 89 млн абонентов. Стабильный спрос на услуги связи поддерживает выручку, а высокие затраты на создание и развитие телекоммуникационной инфраструктуры ограничивают появление новых конкурентов.
Доходность к погашению: 15,9%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,25 п. п.
Выплаты: 12 раз в год
Погашение: 7 мая 2028 года
«Газпром-капитал» — дочерняя компания «Газпрома». Она выпускает облигации, чтобы привлекать финансирование для группы, а также владеет частью ее инвестиционных активов, включая 9,99% «Новатэка». Поручителем по этому выпуску выступает «Газпром».
Доходность к погашению: 16,1%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,5 п. п.
Выплаты: 12 раз в год
Погашение: 31 марта 2026 года года
«Газпром-нефть» — вертикально интегрированная нефтяная компания. Занимается разведкой и добычей углеводородов и переработкой и продажей нефтепродуктов. 95,68% акций компании принадлежит «Газпрому».
Доходность к погашению: 15,9%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,3 п. п.
Выплаты: 12 раз в год
Погашение: 28 февраля 2029 года
«Норникель» — крупнейший в мире производитель палладия и один из ведущих производителей никеля и платины. Компания располагает крупной ресурсной базой: запасов сульфидных медно-никелевых руд Заполярного дивизиона при текущем уровне добычи хватит более чем на 70 лет.
Значительная часть продукции продается на мировом рынке, поэтому при прочих равных ослабление рубля может поддерживать рублевые доходы компании от экспортных продаж. Металлы «Норникеля» востребованы в автопроме, электронике, энергетике и других отраслях.
Доходность к погашению: 16,2%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,5 п. п.
Выплаты: 12 раз в год
Погашение: 14 июня 2029 года
«Атомэнергопром» — дочерняя компания «Росатома». Она управляет предприятиями, которые строят и эксплуатируют атомные электростанции, а также занимаются производством, использованием и утилизацией ядерного топлива. Бизнес охватывает полный цикл атомной энергетики — от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии.
Государство регулярно поддерживает компанию, в том числе через имущественные и другие взносы на строительство АЭС и реализацию федеральных программ.
Доходность к погашению: 16,1%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,35 п. п.
Выплаты: 12 раз в год
Погашение: 1 августа 2029 года
«Русгидро» управляет гидро- и тепловыми электростанциями, а также сетевыми и энергосбытовыми компаниями. Контрольный пакет акций принадлежит Российской Федерации — на 31 марта 2026 года ее доля составляла 62,2%. Государство поддерживает группу через субсидии, в первую очередь — ее энергокомпании на Дальнем Востоке.
Доходность к погашению: 16,8%
Купон: ставка ЦБ плюс 1,3 п. п.
Выплаты: 12 раз в год
Погашение: 20 сентября 2030 года
РЖД — естественная монополия, которая владеет железнодорожной инфраструктурой общего пользования и управляет ею. Компания также доминирует на рынке локомотивной тяги. Государство регулярно поддерживает РЖД: компенсирует часть расходов из-за тарифного регулирования, финансирует инфраструктурные проекты и вносит деньги в капитал компании.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique
